「基差定价」商品期货及其衍生品应用

作者:期货研究者 时间:2020-03-31 10:35 来源:期货学习 关键字:基差定价 人已围观

导读:最近期货研究小编通过“基差定价”了解到了关于“商品期货及其衍生品应用”的期货类知识,下面就来进行简要介绍,基差定价也称基差贸易,是指现货买卖双方均同意,以期货市场上某月的该商品期货

商品期货及其衍生品应用

基差定价也称基差贸易,是指现货买卖双方均同意,以期货市场上某月的该商品期货价格为计价基础,再加上买卖双方事先协商同意的升贴水作为最终现货成交价格的交易方式,升贴水的确定与期货价格的点定构成了基差定价中两个不可或缺的要素。

(基差定价模式)

采取基差定价进行商品定价, 是伴随商品市场的不断完善和发展自然形成的,这种基差定价的贸易形式产生于20世纪60年代,最早在美国新奥尔良港口现货交易中使用,后来逐渐推广到全美各地,通过基差定价模式,谷物商们可以利用期货价格来对任何一个地点的谷物现货市场进行定价,因此,美国现货贸易中普遍采用基差定价的交易模式。

CNF升贴水=FOB升贴水+运费

FOB可以为正值(升水),也可以为负值(贴水)

例如:11月初,中国某大豆进口商与美国贸易商签订大豆进口合同,双方商定采用基差定价的交易模式,美方对大豆FOB升贴水报价是,在相应CBOT大豆1月期货合约价格加上103.55美分/蒲式耳。经买卖双方谈判协商,最终敲定FOB升贴水100美分/蒲式耳,并敲定美湾到中国巴拿马型船的大洋运费为73.48美元/吨,约合200美分/蒲式耳,中国进口商务必与12月5日前完成点价;那么中国到岸价为:CBOT大豆1月期货合约价格+300美分/蒲式耳。

如果中国进口大豆进口商最终点价确定的CBOT大豆1月期货合约价格平均900美分/蒲式耳,那么,根据基差定价公式,到达中国港口的大豆到岸CNF价=(900美分/蒲式耳+300美分/蒲式耳)*0.367433蒲式耳/吨(大豆单位换算系数)=440.92美元/吨

商品期货及其衍生品应用

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