「溢价成交」建筑材料指数投资价值解读「点击阅读」

作者:基金研究者 时间:2020-04-23 11:15 来源:基金学习 关键字:溢价成交 人已围观

导读:溢价成交在4月21日发现还有部分同学对于“建筑材料指数投资价值解读”还存在一些误区,那么今天信用金融网就来对这一基金知识进行讲解,下面就来进行简要的介绍,

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建筑材料指数投资价值解读

  一、全指建筑材料指数信息

  中证全指建筑材料指数选取中证全指样本股中的建筑材料行业股票组成,以反映该行业股票的整体表现。该指数成份股上限为50只,当行业股票数量低于50时,则全部股票构成指数样本股;当行业股票多于50只,则在剔除日均成交额靠后的10%股票后,按日均市值大小选取排名前50的股票。指数成份股在每年6月与12月的第二个星期五的下一交易日定期调整。截至2020俩2月28日,全指建筑材料成份股数量为32只。

  1、行业与成份股分布

  根据申万行业分类,中证全指建筑材料指数成份股主要是水泥制造企业,其权重占比高达61%;其次是建材、玻璃等与基建工程、房地产行业息息相关的企业。此外,指数成份权重集中度较高,前十大成份股权重占比达到了63.74%。其前十成份股中多为水泥制造企业,如海螺水泥是我国当前市值最大的水泥制造企业,也是2020年以来外资追捧的我国核心资产之一。其他如东方雨虹、北新建材等都是我国建筑装饰材料行业中的知名企业。

数据来源:choice(截至2020.2.28)

  2、历史走势

  自上市以来,中证全指建筑材料指数累计收益率达到129.48%,超过同期主要宽基指数收益率。同时,全指建筑材料指数的年化波动率适中、使其夏普比率更高,风险收益比更好。

  3、盈利与成长

  从成长能力来看,全指建材指数的营收增速在2020与2020年都高于市场上的主要宽基指数,仅预计在2020年略低于创业板营收增速。而从盈利能力来看,全指建材指数在2020年的盈利能力更强,净资产收益率(ROE)甚至高于代表大盘蓝筹的沪深300指数;在目前来看,其盈利能力也将好于中小盘股票指数。

  4、估值水平

  截止2020年2月28日收盘,全指建材指数的动态市盈率PE(TTM)为11.14倍,位于上市以来21.25%分位数。指数当前估值较低,拥有较好的安全垫效应,加之较好的成长能力与盈利能力,指数未来成长空间巨大。

  二、全指建筑材料指数投资价值

  1、 稳增长政策加码,专项债投放力度加大

  2 月 21 日中央政治局会议提出: “我国经济有巨大的韧性和潜力,长期向好的趋势不会改变”,并进一步明确指出“积极的财政政策要更加积极有为,发挥好政策性金融作用。稳健的货币政策要更加灵活适度,缓解融资难融资贵”,同时要求 “积极扩大有效需求,促进消费回补和潜力释放,发挥好有效投资关键作用,加大新投资项目开工力度,加快在建项目建设进度”。

  另外,政策面资金扶持的力度也在加大。近期财政部提前下达 2020 年新增地方债限额 18480 亿元,其中专项债 12900 亿元,主要目的在于推动重大工程和交通基础设施项目加快复工,截至2月28日,其中74%的新增额度已经获得了批准。从额度规模来看,2020年一、二月份新增专项债额度为9497.9元,同比增加6420亿元,用于基建项目的资金占到了总资金的81.9%。

  2、 基建回暖带动需求增长

  2020年来看,制约基建投资的主要因素逐渐消除,基建投资将出现明显加速,从而带动建筑材料市场,尤其是水泥市场需求的增加。具体来看:自2020年下半年以来,基建新签订单数加速增长,有效增加了2020年的基建项目储备。此外,2020年下半年发改委基建项目审批金额增速超过30%,预示着基建投放项目将在2020年上半年加快。而从企业端来看,再融资新规的放松能够使建筑企业补充资金的能力加强,从而提升其承揽基建项目的能力。

  3、地产政策局部宽松将带动建筑装饰材料需求回暖

  近期数十个城市发布房地产政策,主要集中在公积金、土地款缓解和预售加快政策,地产政策现局部性松动。在本月的中央政治局会议上,央行重申落实好房地产长效管理机制,促进市场平稳运行,不将房地产作为短期刺激经济的手段。同时,央行近期加大逆周期调节力度,先后下调逆回购和MLF利率,LPR也随之下行,并表示加大对制造业等重点领域金融支持,有助于降低企业融资成本。此次疫情主要影响短期投资节奏,对第一季度建筑材料的需求造成一定的影响。但由于本来一季度是需求淡季,整体影响不大。另外,需求只会迟到,并不会缺席。后续财政政策有望边际加码、货币政策有望渐进宽松。随着实体企业陆续复工,被抑制的需求有望赶工填补,并且前期压制越大,预计后续需求的释放力度会越强。

  4、项目集中复工

  交通运输部于2月8日印发了关于统筹做好防控加快公路水运工程复工开工建设,加大交通投资力度的有关通知,强调除湖北和其他疫情防控任务较重的地区外,针对水运公路工程,力争在2月20日前复工;另一方面,强调重点项目尽快开工。据国资小新的数据,截至 2 月 20 日,中央企业所属 4.8 万户子企业,复工率为 86.4%,其中生产及对外经营性子企业 2 万余户,复工率为88.4%;据交通部,截止到 2 月 17 日,铁路在建项目复工率达到 36%,民航在建项目复工率达到 15%,预计到 2 月底 3 月初将实现较大范围的复工。

  三、总结

  总的来看,从历史走势以及成长/盈利能力来看,中证全指建筑材料指数要好于目前市场上的主流宽基指数;此外,全指建材指数目前估值较低,拥有较好的安全垫效应。另一方面,从行业发展来看,随着我国政策扶持力度的加强,基建、以及房地产行业均出现了边际向好的趋势,尤其是基建专项债的大规模下发将推动基建项目在2020年迎来爆发。此外,由于第一季度是基建淡季,而在企业大规模复工后对工程项目的进度赶工将使得对建材的需求集中爆发,从而在第二季度开始利好建材行业相关企业。

(文章来源:信用金融学习网)

建筑材料指数投资价值解读

溢价成交小编总结

以上就是溢价成交在北京时间2020年04月22日 21时54分了解到的关于“建筑材料指数投资价值解读”的基金知识全部内容了,希望以上内容对你有帮助,如果想了解更多基金类的知识,敬请关注信用信用金融学习网。