「分级基金」分级基金的三类份额风险收益特征

作者:基金研究者 时间:2020-03-17 22:18 来源:基金学习 关键字:分级基金 人已围观

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分级基金的三类份额风险收益特征

基金份额(又称基础份额):未拆分的基金份额,获得基信用资的全部收益,和普通基金相似。通常情况下,这类份额只能申购、赎回、分拆、合并,不能够上市交易(目前跨境分级母基金上市交易)。

A份额(又称固定收益端或稳健份额):这部分份额优先分配约定收益,如一年期银行定期存款基准利率+3.0%;,这就类似于每年支付票息的债券,因此A类份额一般具有低风险的特征。

B份额(又称杠杆端或进取份额):与A份额对应的另一种份额,获取在分配完A份额约定收益后母基金的剩余收益。B份额获得A份额所提供的财务杠杆,收益和风险均明显放大。

三类份额间的关系:

A份额通过向B份额出借资金收取利息,即约定收益;B份额则通过向A份额融资进行杠杆投资博取扣除融资成本后的超额收益或承担相应损失。母份额(基础份额)是前二者收益分配的基础,其净值与两类子份额以份额占比为权重的净值加权之和相等,即:母基金净值=A类份额净值*A类份额占比+B类份额净值*B类份额占比。

分级基金的三类份额风险收益特征

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