「融资融券」融资融券是什么?融资融券概述

作者:股票研究者 时间:2020-03-16 21:40 来源:股票学习 关键字:融资融券 人已围观

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融资融券是什么?融资融券概述

基础知识

融资融券概述

1、融资融券业务的含义

融资融券交易,又称证券信用交易;,是指投资者向具有融资融券业务试点资格的证券公司提供担保物,借入资金买入上市证券(融资交易)、借入上市证券并卖出(融券交易)的行为。

融资融券业务,是指证券公司向投资者出借资金供其买入上市证券,或出借上市证券供其卖出,并收取担保物的经营活动。

2、融资融券交易和普通证券交易的区别

普通证券交易

融资融券交易

资金、证券

足额资金或证券

向券商借入资金或证券

杠杆效应

法律关系

委托买卖关系

委托买卖关系、借贷关系

风险方面

自行承担

自行承担、还会给券商带来风险

3、融资融券账户交易方式

投资者可以通过交易终端在其信用账户内进行四种交易,分别为:
(1)普通买入:即投资者使用信用账户内的资金买入指定担保物范围内的证券。
(2)普通卖出:即投资者卖出其信用账户内的担保证券。
(3)融资买入:投资者通过信用账户,以现金或证券的形式向证券公司交付一定比例的保证金后,向证券公司借入资金买入标的证券,但借入资金不可用于标的证券的配股、增发及可转换公司债券的配售等权益的行使。
(4)融券卖出:投资者通过信用账户,以现金或证券的形式向证券公司交付一定比例的保证金后,向证券公司借入标的证券卖出。投资者进行融券卖出时,报价不得低于最近成交价;且融券卖出所得资金只能用于买券还券及现金补偿,在了结融券交易的债务前不得用于其它交易。

4、了结融资负债的方式

投资者融资买入证券后,可以通过直接还款或卖券还款的方式偿还融入资金。投资者以直接还款方式偿还融入资金的,按照其与证券公司之间的约定办理;以卖券还款偿还融入资金的,投资者通过其信用证券账户委托证券公司卖出证券,结算时投资者卖出证券所得资金直接划转至证券公司融资专用账户。需要指出的是,投资者卖出信用证券账户内证券所得资金,须优先偿还其融资欠款。

5、了结融券负债的方式

投资者融券卖出后,可以通过直接还券或买券还券的方式偿还融入证券。投资者以直接还券方式偿还融入证券的,按照其与证券公司之间约定,以及交易所

指定登记结算机构的有关规定办理。以买券还券偿还融入证券的,投资者通过其信用证券账户委托证券公司买入证券,结算时登记结算机构直接将投资者买入的证券划转至证券公司融券专用证券账户。

未了结相关融券交易前,投资者融券卖出所得资金除了用于买券还券及现金补偿外,不得另作他用。

6、融资融券投资者可能面临的主要风险

(一)市场波动风险:融资买入、融券卖出放大普通证券交易的市场波动风险,可能导致投资者遭遇较大资产损失。投资者既要提高投资能力,又要制定严格投资纪律,设置严格的投资止损标准,避免市场波动的风险。

(二)流动性风险:当投资者信用证券账户维持担保比例低于最低维持担保比例时,投资者如果不能及时提交资金、符合要求的证券等担保物,将面临强制平仓带来资产损失的风险。投资者应保持足够的流动性,及时足额提交但保物,避免强制平仓带来的资产损失风险。

(三)单一证券异常风险:单一证券异常波动,可能导致投资者信用证券账户维持担保比例急剧下降,引发强制平仓带来的资产损失风险。投资者应采取组合投资方法,规避集中投资单一证券带来的异常波动风险。

(四)债务风险:投资者未能按照合同约定及时偿还融资融券债务时,将面临强制平仓,强制平仓后仍不能偿还全部债务时,将面临债务追偿、直至起诉。

7、标的证券的含义

标的证券是投资者融入资金可买入的证券和证券公司可对投资者融出的证券。

  在证券交易所上市交易的符合条件的股票、证券投资基金、债券和其他证券,经交易所认可,都可以作为融资买入、融券卖出的标的证券。证券公司可在上述范围内确定并公布该公司允许的标的证券。

8、作为标的证券的股票应当符合的条件

股票作为融资买入、融券卖出标的证券的,应当符合下列条件:

(1)在证券交易所上市交易满三个月;

(2)融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元,融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元;

(3)股票发行公司的股东人数不少于4000人;

(4)在过去3个月内没有出现下列情形之一:

a、日均换手率低于基准指数日均换手率的15%,且日均成交金额小于5000万元;b、日均涨跌幅平均值与基准指数涨跌幅平均值的偏离值超过4%;c、波动幅度达到基准指数波动幅度的5倍以上。   

(5)股票发行公司已完成股权分置改革;

(6)股票交易未被证券交易所实行特别处理;

(7)证券交易所规定的其他条件。

9、保证金比例概念

保证金比例是指投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比例。具体可分为融资保证金比例和融券保证金比例。

保证金比例用于控制投资者初始资金的放大倍数,投资进行的每一笔融资、融券交易交付的保证金都要满足保证金比例。在投资者保证金金额一定的情况下,保证金比例越高,证券公司向投资者融资、融券的规模就越少,财务杠杆效应越低。

10、保证金可用余额概念

保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额,减去投资者未了结融资融券交易已用保证金及相关利息、费用的余额。

11、保证金可用余额的计算公式

投资者进行每一笔融资买入或融券卖出时所使用的保证金应以其保证金可用余额为限。

  计算公式为:保证金可用余额=现金+∑(充抵保证金的证券市值×折算率)+∑[(融资买入证券市值-融资买入金额)×折算率]+∑[(融券卖出金额-融券卖出证券市值)×折算率]-∑融券卖出金额-∑融资买入证券金额×融资保证金比例-∑融券卖出证券市值×融券保证金比例-利息及费用

  其中,折算率是指融资买入、融券卖出证券对应的折算率,当融资买入证券市值低于融资买入金额或融券卖出证券市值高于融券卖出金额时,折算率按100%计算。

  值得注意的是,在计算保证金可用余额时,投资者已了结融资融券关系的,涉及的融资买入证券或融券卖出所得资金记入可充抵保证金部分,对于部分了结融资融券关系的,证券公司可以按比例将涉及的融资买入证券或融券卖出所得资金记入可充抵保证金部分。

12、提交担保证券的方式

投资者可以通过证券公司交易终端向证券登记结算机构发出担保证券的证券划转指令。证券登记结算机构根据指令,于日终记减投资者普通证券账户,记增证券公司客户信用交易担保证券账户;,并相应维护投资者信用证券账户的明细数据。

融资融券是什么?融资融券概述

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